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机械类类毕业论文开题报告范文与机械类上市公

发布时间:2019-06-05 15:23 已浏览:

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  机械工业是国民经济发展基础性产业.在十二五规划中,机械行业被重点规划对象.度过产能过剩短暂困难后,我国机械类行业目前已经即将进入行业成熟期.如何对机械类上市公司进行准确得当价值评估亟待解决问题.因此本文通过国内流行公司估值方法对机械类上市公司进行定性分析,试图提出一个适合机械类上市公司价值评估方法.

  机械行业是我国基础性支柱产业.我国机械行业目前正面临着短暂市场困难,企业生产经营难度加大.,从另一个角度看,这是市场倒逼企业加快转方式、调结构好时机.

  2013年机械工业运行呈现四个特点总体上机械行业缓慢回升、温和增长、平稳发展;产品结构继续向预期方向调整,表现为与消费、信息化自动化密切相关子行业景气度明显好于投资类产品制造业.从数据上来看2013年机械工业运行总体上处于较低水平2013年19月份机械行业累计主营业务收入14.5万亿元,同比增长12.6.利润9243亿元,同比增长13.39,其中汽车行业增长19.8,其余机械行业增长9.58.预计2013年全年机械行业经济运行速度有望略高于2012年,但总体仍较低水平,其中全年产销增速同比增长12,利润增长速度将12,表现平稳.

  虽然我国机械行业遇短暂困难,不能否认是,由于我国经济发展需要,基础建设设施尚处于大规模建设之中,所以对机械产品需求仍然很大,在中国经济平稳着陆并实现经济转型后,中国机械行业成长空间仍然是.短期来看,我国机械行业主要依靠我国政府对高端装备业发展扶持政策实现增长.长期来看,第一,在市场倒逼机制作用下,创新驱动越来越多企业选择,越来越多企业将致力于靠新产品开拓市场、靠技术进步降低成本、靠替代进口增加效益,通过创新驱动培育新增长点.第二,我国城镇化率远未发达国家水平,城镇化所需房地产建设和基础建设仍会继续增加机械行业需求.

  总体来说我国机械行业已经走向成熟稳定期,但仍受宏观经济形势和国家政策短期影响.

  上市公司估值方法通常分为两类一类是相对估值方法(如市盈率估值法、市净率估值法、EVEBITDA估值法等);另一类是估值方法(如股利折现模型估值、自由 流折现模型估值等).

  在机械类上市公司价值评估中,相对估值法是被投资分析者所广泛使用,相对估值法特点是使用现行市场上相似公司价值对目标公司进行评估.而估值法中公司自由 流模型法着眼点是公司预期自由 流量.从机械行业宏观分析中可以,我国机械行业虽然遇短暂困难,但长期来看经济效益还是会不断提高,短暂困难过后,行业发展会趋于成熟,以一个比较稳定速度增长.

  对于机械类上市公司来说,其股价受政策影响较大,容易受到市场炒作,交易价格可能与市场价值背离较大.相对估值法在此只能参考,而主要选用估值法.估值方法主要包括公司股利贴现模型方法、公司自由 流贴现模型方法、公司股权自由 流贴现模型方法以及经济增加值模型方法.但在现实中,我国机械类

  机械类类论文范文素材上市公司由于宏观经济政策和金融环境影响,股利政策相当不稳定,股利和股权 流都很难预测,这使公司股利贴现模型方法和公司股权自由 流贴现模型方法中参数难以准确,评估结果与线;着较大出入.而经济增加值模型方法目前使用尚熟,所以本文决定采用公司自由 流贴现模型方法.

  FCFF表示该上市公司预期下一年度自由 流;WACC表示上市公司资金加权贴现率;g表示上市公司自由 流年均增长率.

  当机械类上市公司自由 流在一个高速增长之后会趋于一种稳定状态,可以理解为第一阶段n年里,企业以一个递增增长率高速增长,在第n年后稳定状态,增长率稳定在g.可以用公式表达为

  对机械类上市公司公司使用公司自由 流模型方法分以下几个步骤

  (1)对公司未来 流量进行合理预测.通过对过去十年财务报表计算出公司过去各年份自由 流量.通过分析公司历年财务数据,利用计量经济学方法做出函数.并此函数计算出公司未来五年内自由 流量,推算出合理稳定增长率.

  (2)对公司贴现率进行合理确定.通过对机械类行业平均加权资本成本进行分析,一个合理贴现率.

  (3)对公司终期价值进行估测.到机械类上市公司收益近几年高速增长,本文采用公司自由 流模型方法中阶段性模型.公司价值分为高速成长期公司价值和稳定增长期公司价值,其中稳定增长期公司价值即为终期价值.

  (4)对公司价值进行计算.阶段性公司自由 流模型代入(1)(2)(3)中结果就可以计算出公司价值.

  (5)相对估值法对结果进行检验.通过行业内其他公司估值结果与目标公司进行对比,修正差异.



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